福州要債公司淺談債權(quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如何管理
按照期權(quán)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理的思想，債權(quán)人可以通過(guò)在投資時(shí)進(jìn)行權(quán)力義務(wù)的分離來(lái)達(dá)到分離風(fēng)險(xiǎn)的目的，即通過(guò)支付一定的期權(quán)費(fèi)將未來(lái)的不確定性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在的確定性，從二對(duì)未來(lái)不確定性進(jìn)行一定程度的規(guī)避，比如現(xiàn)在的可轉(zhuǎn)換公司債券就是可以看作是一種方式，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)可轉(zhuǎn)化公司債券，實(shí)際上就相當(dāng)于購(gòu)買(mǎi)了一項(xiàng)公司看漲期權(quán)，在公司超額盈利的情況下債權(quán)人可以轉(zhuǎn)化以低于市價(jià)的條件購(gòu)買(mǎi)公司股票，實(shí)際上債權(quán)人可以通過(guò)價(jià)差收入來(lái)獲得這部分超過(guò)其債券收益的報(bào)酬，它可以看作是對(duì)債權(quán)人承擔(dān)的公司額外風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償基于上面?zhèn)鶛?quán)人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移的認(rèn)識(shí)，我認(rèn)為債券人可以從衍生金融品德角度去進(jìn)行自己的風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)于不同經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的公司以及自己對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受態(tài)度，應(yīng)該采取不同的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法，其核心可以參考期權(quán)理財(cái)權(quán)將未來(lái)不確定性轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在的確定性，從而將權(quán)力義務(wù)相分離的思想。
但同時(shí)我們應(yīng)該注意到，像可轉(zhuǎn)換公司債券這類(lèi)的衍生品，同樣是在現(xiàn)行的市場(chǎng)環(huán)境以及信息不對(duì)稱(chēng)條件下公司與債權(quán)人博弈的結(jié)果，只能從債權(quán)人的角度去控制自己的風(fēng)險(xiǎn)，而不能從根本去解決債券人的弱勢(shì)地位，因此我們應(yīng)該從公司治理的角度去思考債權(quán)人的財(cái)務(wù)鳳險(xiǎn)管理。
1、強(qiáng)化債權(quán)人在公司治理中的作用。隨著我們資本市場(chǎng)的補(bǔ)斷發(fā)展，股權(quán)與債權(quán)性質(zhì)將原來(lái)越模糊，債券人作為公司資金的提供者應(yīng)該加大其對(duì)管理者的監(jiān)督力度，比如債權(quán)人同樣可以在達(dá)到一定的資金規(guī)模情況下參與公司監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)，雖然其不決定公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，但可以使其了解更多的公司信息起到保護(hù)自己債權(quán)的目的
2、加強(qiáng)公司的信息披露，加強(qiáng)公司的信息披露可以減少管理者與債權(quán)人之間的信息不對(duì)稱(chēng)，債權(quán)人根據(jù)合同的規(guī)定，定期進(jìn)行實(shí)地調(diào)查及時(shí)了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、借入資金的使用等各方面的詳細(xì)信息，監(jiān)督企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行借款合同契約規(guī)定的相關(guān)條款，尤其是限制性條款。同時(shí)，規(guī)范和完善企業(yè)信息的披露制度，以滿(mǎn)足債權(quán)人對(duì)相關(guān)信息的需求。
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